La guerre au Moyen-Orient provoque la plus grande perturbation de l’approvisionnement de l’histoire du marché mondial du pétrole, selon le dernier rapport sur le marché pétrolier publié par l’Agence internationale de l’énergie.
Avec une chute des flux de pétrole brut et de produits pétroliers transitant par le détroit d’Ormuz, qui est passée d’environ 20 millions de barils par jour avant la guerre à un filet actuellement, une capacité limitée pour contourner cette voie navigable cruciale et des stocks qui se remplissent, les pays du Golfe ont réduit leur production totale de pétrole d’au moins 10 millions de barils par jour.
En l’absence d’une reprise rapide des flux maritimes, les pertes d’approvisionnement devraient s’accentuer. L’approvisionnement mondial en pétrole devrait chuter de 8 millions de barils par jour en mars, les réductions au Moyen-Orient étant partiellement compensées par une production plus élevée des producteurs non membres de l’OPEP+, du Kazakhstan et de la Russie, suite aux perturbations survenues en début d’année.
Si l’ampleur des pertes dépend de la durée du conflit et des perturbations des flux, nous estimons que l’offre mondiale de pétrole augmentera en moyenne de 1,1 mb/j en 2026, les producteurs non membres de l’OPEP+ représentant la totalité de cette augmentation.
Le conflit a également un impact significatif sur les marchés mondiaux des produits, les flux d’exportation via le détroit étant pratiquement à l’arrêt. Les producteurs du Golfe ont exporté 3,3 mb/j de produits raffinés et 1,5 mb/j de GPL en 2025. Plus de 3 mb/j de capacité de raffinage dans la région ont déjà été fermés en raison des attaques et du manque de débouchés d’exportation viables. Les opérations ailleurs seront de plus en plus limitées en raison de la disponibilité des matières premières.
Les pays membres de l’AIE ont décidé à l’unanimité, le 11 mars, de mettre à la disposition du marché 400 millions de barils de pétrole provenant de leurs réserves d’urgence afin de faire face aux perturbations causées par la guerre au Moyen-Orient. Les stocks mondiaux de pétrole observés s’élevaient à 8 210 millions de barils en janvier, leur plus haut niveau depuis février 2021. L’OCDE représentait 50 % de ces stocks, la Chine 15 %, le pétrole en mer 25 % et les autres pays non membres de l’OCDE le restent.
Les nombreuses annulations de vols au Moyen-Orient et les perturbations à grande échelle de l’approvisionnement en GPL devraient freiner la demande mondiale de pétrole d’environ 1 million de barils par jour en mars et avril par rapport aux estimations précédentes. La hausse des prix du pétrole et les perspectives plus incertaines pour l’économie mondiale font peser des risques supplémentaires sur ces prévisions. La consommation mondiale de pétrole devrait désormais augmenter de 640 kb/j en glissement annuel en 2026, soit une baisse de 210 kb/j par rapport au mois dernier.
Les prix du pétrole ont connu de fortes fluctuations depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes conjointes contre l’Iran le 28 février. Les perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient dues aux attaques contre les infrastructures pétrolières de la région et à l’arrêt du trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz ont fait grimper les contrats à terme sur le Brent, qui se négociaient à près de 120 dollars le baril. Les prix se sont ensuite stabilisés, le Brent s’établissant à environ 92 dollars le baril au moment de la rédaction du présent rapport, soit une hausse de 20 dollars le baril sur le mois.
Situation critique dans le détroit d’Ormuz
Le marché mondial du pétrole est confronté aux conséquences de la guerre au Moyen-Orient. Au-delà des dommages directs causés aux infrastructures énergétiques de la région, la crise a entraîné un quasi-arrêt du trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz.
Avec près de 20 millions de barils par jour d’exportations de pétrole brut et de produits pétroliers actuellement perturbées et peu d’options alternatives pour contourner le point de transit pétrolier le plus critique au monde, les producteurs et les consommateurs du monde entier ressentent la pression. Les prix de référence du pétrole brut ont bondi de 20 dollars le baril pour atteindre 92 dollars le baril depuis le début des hostilités le 28 février, avec des hausses encore plus importantes sur les marchés des produits pétroliers.
Avec peu de navires actuellement capables ou disposés à charger des marchandises dans les ports, et les réservoirs de stockage nationaux qui se remplissent, les producteurs de la région réduisent ou arrêtent leur production. Bien que la situation sur le terrain évolue rapidement et soit parfois opaque, nous estimons que la production de pétrole brut est actuellement réduite d’au moins 8 millions de barils par jour, avec une réduction supplémentaire de 2 millions de barils par jour pour les condensats et les LGN. Des réductions importantes de l’offre sont observées en Irak, au Qatar, au Koweït, aux Émirats arabes unis et en Arabie saoudite.
Les perturbations ne se limitent pas à la production en amont et aux exportations, plusieurs raffineries et installations de traitement du gaz ayant été fermées en raison d’attaques ou pour des raisons de sécurité. La fermeture du détroit oblige également les raffineries orientées vers l’exportation à réduire leur production ou à fermer complètement leurs portes à mesure que les réservoirs de stockage des produits se remplissent, ce qui met en péril plus de 4 mb/j de capacité de raffinage. Les producteurs du Golfe ont exporté environ 3,3 mb/j de produits raffinés et 1,5 mb/j de GPL en 2025. Si des débits supplémentaires sont possibles dans d’autres régions, la disponibilité des matières premières constituera un facteur limitant. Cela a incité certains pays à mettre en place des restrictions sur les exportations de produits. Les marchés du diesel et du kérosène semblent particulièrement vulnérables à une perte prolongée de la production et des exportations du Moyen-Orient, compte tenu de la flexibilité limitée dont disposent les autres régions pour augmenter leur production.
Parallèlement, la suspension des vols dans les principaux aéroports du Moyen-Orient, qui a eu des répercussions sur les hubs ailleurs dans le monde, a considérablement réduit la demande mondiale de kérosène. La chute des approvisionnements en GPL et en naphta oblige déjà les usines pétrochimiques à réduire leur production de polymères, aggravant ainsi la perte des flux pétrochimiques du Golfe. L’utilisation du GPL pour la cuisine et le chauffage, en particulier en Inde et en Afrique de l’Est, est également menacée. Plus généralement, la hausse des prix du pétrole et la détérioration des perspectives économiques ont commencé à éroder la demande pour l’ensemble des produits. Dans ce contexte, nous avons réduit les prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole en mars et avril de plus de 1 mb/j en moyenne, et pour l’ensemble de l’année 2026 de 210 kb/j à 640 kb/j.
Les pays consommateurs disposent de stocks importants de pétrole pour pallier les pertes temporaires d’approvisionnement. Les stocks mondiaux observés de pétrole brut et de produits pétroliers sont actuellement estimés à plus de 8,2 milliards de barils, leur plus haut niveau depuis février 2021. Environ la moitié de ces stocks sont détenus dans les pays de l’OCDE, dont 1,25 milliard de barils par les gouvernements à des fins d’urgence, et 600 millions de barils supplémentaires par l’industrie dans le cadre d’obligations gouvernementales.
Les pays membres de l’AIE ont convenu le 11 mars de mettre à la disposition du marché une quantité sans précédent de 400 millions de barils de pétrole provenant de leurs réserves d’urgence afin d’atténuer l’impact négatif des perturbations de l’approvisionnement sur les économies. Ces approvisionnements supplémentaires en pétrole seront mis à la disposition du marché par le biais de prélèvements sur les stocks d’urgence ou d’autres mesures, en fonction de la situation nationale.
(Photos Dreamstime du détroit d’Ormuz et de pétroliers en mer au Moyen-Orient)